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新三板国有企业业绩中报点评,326家新三板国企中已有三家实施员

发布时间: 2017-12-06 11:17 来源: 未知 作者: 佚名
2016年07月26日,国务院办公厅印发《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》,明确了下一阶段推进中央企业结构调整和重组的重点工作,即"巩固加强一批、创新发展一批、重组整合一批、清理退出一批"。国企改革已经全面进入快车道。目前国企改革的主要措施包括并购重组、公司制股份制改革、企业薪酬分配制度改革、国企混合所有制改革以及探索实行混合所有制企业员工持股等重要措施。其中探索实行混合所有制企业员工持股一直是市场关注的焦点之一
 
2016年8月18日,国资委印发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》,进一步明确国有企业员工持股计划的各项原则和方向,推动国有企业员工持股计划进一步落实。
 
截止至8月31日,广证恒生根据“实际控制人为国有企业”这一标准在wind及choice数据库里录得新三板中共计326家具有国资背景的企业(详见附录1),以这326家企业为范围,以“员工持股计划”为标准进行二级检索,共计录得5家新三板企业发布员工持股计划,其中3家已正式实施。
 
下面广证恒生将就这326家企业一探国有企业在新三板的发展情况以及国企员工持股计划情况。 
一、新三板国有企业基本情况
1.1国资背景企业挂牌数量猛增,共计挂牌数量326家
2014年之前只有15家挂牌,2014年新增挂牌47家,2015年新增挂牌155家,2016年至8月31日新增挂牌已达109家。截止至2016年8月31日,共计挂牌数量326家。
 
1.2  326家新三板国有企业中,工业占比最高,达29.77%
326家企业中,所属wind行业以工业最多,占比29.14%,信息技术和可选消费并列第二,各占比16.56%。
 
二、新三板国有企业基本财务情况:业绩增长放缓
截止至2016年8月31日,已有312家国有企业公布报2016年半年报,上述312家国有企业平均营业收入2.02亿元,平均同比下降6.10%,平均归母净利润0.13亿元,同比下降45.64%。其中翰林汇(835281)以73.69亿元的营业收入排名营业收入第一名,而垦丰种业(831888)以5.34亿元的归母净利润排名夺取归母净利润榜榜首。
 
在企业的成长性方面,上述企业营业收入同比增长率大于0的有182家,小于0的有135家,同比增长30%以上的有69家,占总比22%。其中并劲旅游(838784)以1009.02%的营业增长率排名榜首。
 
归母净利润同比增长率大于0的有162家,小于0的有158家。同比增长30%以上的有101家,占总比32%,其中海航冷链(831900)以2659.15%的归母净利润增长率排名榜首。
 
从最新的2016年半年度报告可知,总体而言,上述新三板国有企业在平均营业收入和平均归母净利润方面都有不同程度的下降。在如今市场现状不景气、市场竞争日益激烈、竞争方式日新月异的情况下,为了达到国有企业做强做大做好的目标,国企改革势在必行。
 
2016年8月18日,国资委印发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》,进一步明确国有企业员工持股计划的各项原则和方向,推动国有企业员工持股计划进一步落实。《国改意见》的印发标志着国企改革已经进入快车道。
 
截止2016年8月31日,在新三板市场,广证恒生根据在wind数据库新三板专题统计“员工持股计划”中共录得新三板市场49家企业发布员工持股计划相关公告,将名单与上述326家新三板国有企业进行匹配,得出总共有5起新三板国有企业员工持股计划,其中3起已实施。
三、新三板国有企业员工持股计划概况及其意义
3.1国资委发布国有企业员工持股计划新规
2016年08月18日,国资委印发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》,(下面简称“国改意见”)就国企员工持股计划试点的方方面面进行了详细的规定。在以往国企职工持股实践的历程中,并没有专门针对国有企业员工持股计划的顶层设计。一些实施职工持股的企业,因为原则和方案设计上的缺陷,从而产生不正当的利益输送、国有资产流失等问题,导致国企员工持股计划被频频叫停。此次《国改意见》出台,为解决这些问题明确了原则和方向。
3.2与2014年6月20日证监会公告《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》主要不同之处
3.2.1持股对象不同
《国改意见》明确指出:参与持股人员应为在关键岗位工作并对公司经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干,且与本公司签订了劳动合同。党中央、国务院和地方党委、政府及其部门、机构任命的国有企业领导人员不得持股。外部董事、监事(含职工代表监事)不参与员工持股,。
 
而证监会公告《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(下面简称“上市公司试点意见”)只说明员工持股计划的参加对象为公司员工,包括管理层人员。
3.2.2员工出资方式不同
《国改意见》明确指出:员工入股应主要以货币出资,并按约定及时足额缴纳。试点企业、国有股东不得向持股员工提供垫资、担保、借贷等财务资助。持股员工不得接受与试点企业有生产经营业务往来的其他企业的借款或融资帮助。
而《上市公司试点意见》则说明资金可以来源与员工的合法薪酬及法律、行政法规允许的其他方式。
3.2.3股票来源不同
《国改意见》指出原则上主要采取增资扩股、出资新设方式开展员工持股,试点企业、国有股东不得向员工无偿赠与股份
 
而《上市公司试点意见》说明股票可来源于上市公司回购本公司股票、二级市场购买、认购非公开发行股票、股东自愿赠与及法律、行政法规允许的其他方式。
3.2.4锁定期不同
《国改意见》指出:实施员工持股,应设定不少于36个月的锁定期。在公司公开发行股份前已持股的员工,不得在公司首次公开发行时转让股份,并应承诺自上市之日起不少于36个月的锁定期。锁定期满后,公司董事、高级管理人员每年可转让股份不得高于所持股份总数的25%。
 
而《上司公司试点意见》提出每期员工持股计划的持股期限不得低于12个月,以非公开发行方式实施员工持股计划的,持股期限不得低于36个月。对于锁定期满后的股票转让方面并没有做特别限制。
3.2.5股本结构方面有所不同
《国改意见》明确指出员工持股总量原则上不高于公司总股本的30%;实施员工持股后,应保证国有股东控股地位,且其持股比例不得低于公司总股本的34%
 
而《上市公司试点意见》则提出上市公司全部有效的员工持股计划所持有的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%,对于控股股东的地位以及持股比例并没有明确的要求。
从以上五点不同之处我们可以看出:本次国企员工持股新规,主要是在保证国有股东控股地位、避免国有资产流失的前提下,通过员工持股计划,与对公司经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干人员建立起这种长期有效的激励约束机制来避免国有企业的人才流失,激发核心员工创新发展、锐意进取的热情,从而为国企发展注入源源不断的新活力。
3.3新三板国有企业员工持股计划一览
以“公告预披露”为标准,截止至2016年12月31日,从wind数据库中检索新三板专题统计中的员工持股计划,共录得50次相关事项,其中国有参股企业达5次,占比10%。具体情况如下:
上述共计5家企业,其中富士达、马龙国华、苏轴股份的员工持股计划已经实施。
具体实施情况如下:
苏轴股份
2015年8月4日,苏轴股份发布股票发行草案,拟向高级管理人及核心员工共计27人,发行不超过230万股股票,发行价格为10元/股,募集资金不超过2300万元。发行股票后,公司控股股东仍为创元科技股份有限公司,持股比例从52.25%变为47.50%,实际控制人仍为苏州市人民政府国有资产监督管理委员会。
 
苏轴股份为新三板创新层企业,2015年2月2日,公司交易方式转为做市转让。按照后复权股价计算,苏轴股份2016年8月31日收盘价为915元。以当时员工持股计划定增的价格计算,上述员工持股计划尚未有浮赢。
富士达
富士达第一期员工持股计划:股票发行对象为公司董事、监事、高级管理人员以及核心员工等60人。股票认购金额为4.53元/股,股票发行股份数量为236万股,募集资金总额为不超过1,069.08万元。实施后控股股东中航光电科技股份有限公司持股比例58.18%变为56.071%。本次发行后,公司控股股东为中航光电科技股份有限公司、实际控制人为中国航空工业集团公司,控股股东、实际控制人未发生变化。
 
富士达第二期员工持股计划:股票认购价格为4.13元/股,股票发行对象为公司在册股东及核心员工共36人,实际实施股票发行股份数量为66万股,募集资金总额为272.58万元,实施后控股股东中航光电科技股份有限公司持股比例56.071%变为55.508%。公司控股股东为中航光电科技股份有限公司、实际控制人为中国航空工业集团公司,控股股东、实际控制人未发生变化。
 
截止至2015年年度报告,富士达每股净资产为3.73元,公司为协议转让,截止至2016年8月30日,尚无成交价格。根据富士达2016年8月30日发布的最新股票发行方案,公司股票发行价格为10-15元/股,取其平均值12.5元,则至今第一期员工持股计划浮赢1880.92万元,第二期员工持股计划浮赢552.42万元。
马龙国华
2015年11月马龙国华向现有股东云天化集团、国华集团及符合员工持股计划认定标准的四位高级管理人员及十四位核心员工定向增发750万股股票,发行价格为2.50元/股,其中员工持股计划250万股,由员工持股计划参加对象直接以现金出资进行认购,成为公司股东,员工持股计划持有的股票总额占公司股本4.35%。
 
该次定向发行股票完成后,马龙国华控股股东云天化集团持股比例由原先的51.00%变为48.78%,控股股东地位未发生变化。公司实际控制人仍为云南省人民政府国有资产监督管理委员会未发生变化。
 
马龙国华为协议转让方式,至今仍无成交价格,近期亦没有股票发行方案,上述员工持股计划浮赢暂时无法计算。
3.4新三板国有企业员工持股计划意义
国企改革不断深化,发展混合所有制经济。新三板国有企业探索实行混合所有制企业员工持股,是国企改革不断深化的重要表现,对于发展混合所有制经济、切实推进国有企业混合所有制改革有重要意义,代表着国企员工持股计划已经初步进入实践阶段。
 
响应中共中央国有企业改革意见,探索先行。2015年9月13日,中共中央国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》。文中提出要探索实行混合所有制企业员工持股,“坚持试点先行,在取得经验基础上稳妥有序推进,通过实行员工持股建立激励约束长效机制”。新三板国有企业积极响应有关要求,进行国有企业员工持股计划实践,为其他国有企业员工持股计划提供了借鉴意义。
 

实行员工持股建立激励约束长效机制,为国企发展注入新活力。国有企业创新发展不前、人才流失现象一直是亟待解决的焦点问题。优秀员工、高素质科研人员、经营管理人员和业务骨干是企业发展之本,在如今知识时代,人才因素在企业发展中占据着越来越重要的地位。通过员工持股计划,制定相关激励事项和约束条件,能够有效激发员工进取热情,不断提升自我,为企业创造更多的价值,同时能够很好地解决人才流失问题。日前国资委印发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》对国企员工持股计划的各项要点进行了规范,有助于未来资本市场中的国企更好地开展员工持股计划。

编辑: 佚名

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